企業(yè)并購已不是什么新鮮事。最近，繼控股或投資10多家餐飲企業(yè)后，熱衷于買買買的百?？毓捎殖鍪至耍@次的目標(biāo)對象是新辣道魚火鍋，一家被消費(fèi)者熟知的魚火鍋連鎖品牌。

百?？毓墒召徯吕钡?2%股權(quán)  

6月19日晚間，百?？毓砂l(fā)布公告稱，公司全資附屬喜年控股有限公司與目標(biāo)公司北京新辣道餐飲管理有限公司訂立購股協(xié)議。根據(jù)雙方第一期收購，公司擬出資6.96億元收購新辣道72%股權(quán)；第二期，公司擬購買新辣道余下股東15%股權(quán)，購買價上限為3.3億元，交易金額總計為10億元左右。

根據(jù)公開資料及公告，新辣道成立于2005年，主要經(jīng)營“新辣道魚火鍋”連鎖品牌，主打產(chǎn)品為梭邊魚火鍋，在國內(nèi)有104家餐廳。公告披露數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，公司收益分別為5.73億元和6.34億元，凈利潤分別為1619.6萬元和2920.6萬元。

對于此次股權(quán)收購，百?？毓烧J(rèn)為這將擴(kuò)充集團(tuán)現(xiàn)有的餐飲業(yè)務(wù)，在收購?fù)瓿珊笠矔ξ磥頂U(kuò)張形成多方面協(xié)同效應(yīng)。

而新辣道方面在7月5日向新京報記者表示，新辣道的現(xiàn)有門店地理分布及未來拓展路線與百?？毓傻膽?zhàn)略發(fā)展高度重合，其門店覆蓋了諸如北京、上海、深圳、廣州、天津及其他主要二線城市，如達(dá)成戰(zhàn)略合作，可在未來進(jìn)一步加強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)商圈場地的議價權(quán)。但對于具體的發(fā)展規(guī)劃及門店擴(kuò)張計劃，新辣道方面則稱不便透露。

中國烹飪協(xié)會副會長湯慶順在接受媒體采訪時表示，新辣道魚火鍋面臨快速擴(kuò)張的問題。在他看來，新辣道的擴(kuò)張布局相對分散，范圍覆蓋廣，在品牌名氣尚未完全打開時加速擴(kuò)張并不容易，其擴(kuò)張風(fēng)險性也稍高一些。對此，新辣道方面向新京報記者稱，不存在風(fēng)險。

值得注意的是，上述收購正式文件將于2019年3月31日或之前簽署完成，收購?fù)瓿珊?，新辣道?chuàng)始人李劍將繼續(xù)留任董事會，負(fù)責(zé)公司策略規(guī)劃及發(fā)展。并且，買方已授予余下股東認(rèn)沽權(quán)，余下股東可要求買方從余下股東購買于新辣道的全部剩余股權(quán)。

百?？毓煽坎惋嬇ぬ潪橛? 

公開資料顯示，百福控股有限公司前身為理紋手袋，主營手袋制作、銷售等業(yè)務(wù)，是彪馬及歐美眾多名牌供應(yīng)商。2016年底，理紋手袋因業(yè)績暴跌被迫賣盤，弘毅投資成為新股東，并更名為百?？毓伞?/p>

值得注意的是，弘毅投資早就看中了餐飲市場。早在2014年7月，弘毅投資就曾斥資95億元收購了英國老牌披薩連鎖品牌——Pizza Express ，同年 10 月弘毅投資旗下的弘記餐飲管理集團(tuán)又收購了餐飲品牌權(quán)金城韓國烤肉和權(quán)味石鍋拌飯。

2016年至2017年，百?？毓梢餐ㄟ^收購、控股優(yōu)質(zhì)餐飲企業(yè)等方式，大力發(fā)展餐飲業(yè)務(wù)，控股和合谷，投資了遇見小面、西少爺、好色派沙拉、越小品、美奈小館、大弗蘭、Seesaw咖啡、仔皇煲、?？偷冗B鎖餐飲品牌，以及連鎖餐飲服務(wù)商芯易科技，共10家。而依靠餐飲業(yè)務(wù)，百?？毓梢惭杆賹崿F(xiàn)了扭虧為盈。2017年5月，弘毅資本董事總經(jīng)理王小龍曾公開表示，預(yù)計10年后，百福控股旗下餐飲品牌門店數(shù)量將突破10000家。

百?？毓?017年年度報告顯示，該集團(tuán)在原有的手袋業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上引入餐飲業(yè)務(wù)板塊，迅速扭轉(zhuǎn)了從2014年至2016年營業(yè)額連續(xù)下滑的不利局面。年報傳遞的信息顯示，百福控股通過控股型投資及參股型投資的10個品牌中，“和合谷”已實現(xiàn)穩(wěn)健盈利，“西少爺”、“遇見小面”、“?？?rdquo;等仍處在成長期，其業(yè)績營收、盈利與否等信息，并未明示。

其中，2017年，百?？毓蓪崿F(xiàn)營收約7.52億元，同比增長57.4%，溢利約2068.6萬元，同比增長109.6%。其中，餐飲業(yè)務(wù)總營業(yè)額約為8.11億元人民幣，而年報中提到的穩(wěn)健盈利的中式快餐品牌和合谷2017年營收達(dá)到4.09億元，占公司總營收的54.4%，年內(nèi)溢利3125.7萬元，同比增長192.36%。

公開資料顯示，北京和合谷餐飲管理有限公司成立于2003年，是一家中式快餐連鎖企業(yè)，目前在北京、天津等地?fù)碛猩习偌议T店。2016年，百?？毓上群笫召徚酥惺娇觳推放坪秃瞎?0%、19%股權(quán)。而引入了百?？毓少Y金的和合谷也進(jìn)入了發(fā)展的快車道。今年3月，和合谷召開“從100到1000戰(zhàn)略發(fā)布會”，宣布未來5-6年，將把門店數(shù)量從現(xiàn)在的100家增加到1000家。

而獲得弘毅資本領(lǐng)投1150萬美元的西少爺，也于今年3月份的國際品牌Bingz的發(fā)布會上宣布啟動國際、國內(nèi)雙向擴(kuò)張，計劃年內(nèi)門店數(shù)要達(dá)100家；然而，隨后就有媒體報道，西少爺聯(lián)合創(chuàng)始人袁澤陸因與創(chuàng)始人兼CEO孟兵意見分歧已套現(xiàn)2000萬元離職。

同時由于西少爺門店多選址在一線商圈，房租等成本較高，但平均客單價不足30元。因此被質(zhì)疑其效益是否能支撐成本，被指盈利難。另據(jù)媒體報道，西少爺曾在多個場合引用“單店盈利”的概念，有分析指出，“單店盈利”更像是一種折中、穩(wěn)妥的語言游戲。刨去總公司的管理、運(yùn)營成本，每家單店的財務(wù)報表看起來有可能是“盈利”的，但不能賺到錢，依然毫無意義。

中國烹飪協(xié)會副會長湯慶順在接受媒體采訪時表示，百福控股想發(fā)展成為1萬家門店的餐飲集團(tuán)，新辣道魚火鍋就要面臨快速擴(kuò)張的問題。在他看來，新辣道的擴(kuò)張布局相對分散，范圍覆蓋廣，在品牌名氣尚未完全打開時加速擴(kuò)張并不容易。相對于快餐品牌和合谷，新辣道的擴(kuò)張風(fēng)險性稍高一些，品牌管理、物流配送等方面需要重點(diǎn)關(guān)注。對于擴(kuò)張可能面臨風(fēng)險這一說法，新辣道方面則向新京報記者表示，不存在風(fēng)險。